Zusammenfassung
In Theorie und Praxis nehmen Barwertmethoden zur Ermittlung von Unternehmenswerten eine wichtige Rolle ein. Hierfür müssen im Regelfall Überschüsse für einen unbegrenzten Zeitraum geschätzt werden. Diese Vorgehensweise ist unbestritten nationaler wie internationaler Standard. Eine mit diesem Vorgehen brechende Argumentation lautet, dass die der ewigen Rente zugrunde liegenden Annahmen nicht ...
Zusammenfassung
In Theorie und Praxis nehmen Barwertmethoden zur Ermittlung von Unternehmenswerten eine wichtige Rolle ein. Hierfür müssen im Regelfall Überschüsse für einen unbegrenzten Zeitraum geschätzt werden. Diese Vorgehensweise ist unbestritten nationaler wie internationaler Standard. Eine mit diesem Vorgehen brechende Argumentation lautet, dass die der ewigen Rente zugrunde liegenden Annahmen nicht konform seien mit empirischen Daten zur Lebensdauer von Unternehmen. Es müsse vielmehr von einer sehr begrenzten Lebensdauer einer Firma ausgegangen werden und daher sei im Regelfall nicht eine ewige Rente anzusetzen. Der Beitrag stellt dar, dass der Ansatz der ewigen Rente ökonomisch dann gut begründet ist, wenn angenommen werden kann, dass der Wert der Verfügungsrechte am Ende der Firmenlebensdauer deutlich über null anzusiedeln ist.