Zusammenfassung
Als Maß für das Goodwill-Risiko ist das industrieadjustierte Goodwill-zu-Umsatz-Verhältnis ein signifikanter Prädiktor für die zukünftigen Aktienrenditen und die fundamentale Profitabilität von Unternehmen im Euroraum. Unternehmen mit hohen Goodwill-Risiken zeigen im Durchschnitt niedrigere Aktienrenditen und eine schwächere fundamentale Profitabilität als Unternehmen mit niedrigen ...
Zusammenfassung
Als Maß für das Goodwill-Risiko ist das industrieadjustierte Goodwill-zu-Umsatz-Verhältnis ein signifikanter Prädiktor für die zukünftigen Aktienrenditen und die fundamentale Profitabilität von Unternehmen im Euroraum. Unternehmen mit hohen Goodwill-Risiken zeigen im Durchschnitt niedrigere Aktienrenditen und eine schwächere fundamentale Profitabilität als Unternehmen mit niedrigen Goodwill-Risiken. Der marktweit beobachtbare Goodwill-Rendite-Effekt ist vor allem auf Unternehmen zurückzuführen, die Merkmale von hoher Overconfidence aufweisen.
As a measure of goodwill risk, the industry-adjusted goodwill-to-sales ratio is a significant predictor of the firm’s future stock-market and fundamental performance in the EMU market. Firms with high goodwill risks show on average lower stock returns and weaker fundamental profitability than firms with low goodwill risks. The observed market-wide goodwill-return effect is primarily driven by firms that exhibit characteristics of high overconfidence.
Weitere Literatur (mittels CORE)