Real Estate Value and Growth Stocks - Evidence from Global Capital Markets - University of Regensburg Publication Server

Item type:	Thesis of the University of Regensburg (PhD)
Open Access Type:	Primary Publication
Date:	13 December 2018
Referee:	Prof. Dr. Steffen Sebastian
Date of exam:	16 November 2018
Institutions:	Business, Economics and Information Systems > Institut für Betriebswirtschaftslehre > Lehrstuhl für Immobilienfinanzierung (Prof. Dr. Steffen Sebastian) Business, Economics and Information Systems > Institut für Immobilienenwirtschaft / IRE\|BS > Lehrstuhl für Immobilienfinanzierung (Prof. Dr. Steffen Sebastian) Business, Economics and Information Systems > Institut für Immobilienenwirtschaft / IRE\|BS
Keywords:	NAV Spread, Immobilienaktien, REITs, Value Investing, Value and Growth stocks, Panel regression,
Dewey Decimal Classification:	300 Social sciences > 330 Economics
Status:	Published
Refereed:	Yes, this version has been refereed
Created at the University of Regensburg:	Yes
Item ID:	38083

Abstract (English)

This dissertation provides comprehensive empirical evidence (three papers) on a global panel of real estate value and growth stocksfrom the most significant real estate operating companies (REOCs) and real estate investment trusts (REITs) in the world. The basic concept here is to categorize listed real estate stocks according to the deviations of their stock prices from their underlyingnet asset ...

Abstract (English)

This dissertation provides comprehensive empirical evidence (three papers) on a global panel of real estate value and growth stocksfrom the most significant real estate operating companies (REOCs) and real estate investment trusts (REITs) in the world. The basic concept here is to categorize listed real estate stocks according to the deviations of their stock prices from their underlyingnet asset values (NAV spread). In this vein, the stocks are designated as either real estate value or growth stock. As a result, this dissertation empirically proves that these deviations can be exploited by investors to
achieve a value premium over growth stocks (value investing strategy). Furthermore the dissertation provides evidence on the link between NAV spreadsand idiosyncratic as well as systematic (e.g. interest rates) factors.

Translation of the abstract (German)

Die empirische Arbeit untersucht anhand von 3 Forschungsbeiträgen das Kapitalmarktverhalten von sog. Real Estate Value und Growth Stocks (Immobilienaktien& REITs). Dabei wird die Einordnung in Value und Growth Aktien anhand der Abweichung des Börsenkurses vom Net Asset Value (NAV Spread) vorgenommen. Als Ergebnis wird u.a. eine Überrendite bei Verfolgung einer entsprechenden Value Investing ...

Translation of the abstract (German)

Die empirische Arbeit untersucht anhand von 3 Forschungsbeiträgen das Kapitalmarktverhalten von sog. Real Estate Value und Growth Stocks (Immobilienaktien& REITs). Dabei wird die Einordnung in Value und Growth Aktien anhand der Abweichung des Börsenkurses vom Net Asset Value (NAV Spread) vorgenommen. Als Ergebnis wird u.a. eine Überrendite bei Verfolgung einer entsprechenden Value Investing Strategie nachgewiesen.Des Weiteren weist die Arbeit Zusammenhänge zwischen NAV Spread und idiosynkratischen und systematischen (wie z.B. der Zinsentwicklung) Faktoren nach.

Real Estate Value and Growth Stocks - Evidence from Global Capital Markets

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