Zusammenfassung
Der Beitrag analysiert erstmalig den Zusammenhang zwischen Aktienrenditen und dem Beneish M-Score auf dem deutschen Kapitalmarkt von 1991 bis 2023 und bewertet zudem die Fähigkeit des Beneish-Modells zur ex-ante-Detektion von Bilanzbetrug in deutschen Aktienunternehmen. Unter Anwendung der Fama/MacBeth Regressionsanalyse und Portfoliosortierungen wird der Beneish M-Score als möglicher ...
Zusammenfassung
Der Beitrag analysiert erstmalig den Zusammenhang zwischen Aktienrenditen und dem Beneish M-Score auf dem deutschen Kapitalmarkt von 1991 bis 2023 und bewertet zudem die Fähigkeit des Beneish-Modells zur ex-ante-Detektion von Bilanzbetrug in deutschen Aktienunternehmen. Unter Anwendung der Fama/MacBeth Regressionsanalyse und Portfoliosortierungen wird der Beneish M-Score als möglicher Risikofaktor auf dem deutschen Kapitalmarkt untersucht. Die Untersuchung der Ad-hoc- und Pressemitteilungen deutscher AGs ermöglicht zudem die Beurteilung der Vorhersagefähigkeit des Modells. Die Resultate liefern Evidenz, dass der Beneish M-Score keinen Risikofaktor auf dem deutschen Kapitalmarkt darstellt und das Beneish Modell in seiner originären Version nur bedingt zur Vorhersage von Bilanzmanipulationen geeignet ist.